2020年第一季度可能是自动化厂商多年未见的一个季度。1月下旬以来，国内疫情爆发导致国内生产部分停滞；加上3月以来海外疫情大规模爆发，海外产量也有所减少或停滞；疫情导致全球供应链和物流系统面临前所未有的挑战。受此影响，中国自动化市场整体下滑明显，行业原有的复苏节奏被打乱。大多数自动化厂商的销售业绩都有不同程度的下滑；仅有少数企业逆势增长，主要由医疗器械、锂电池、新能源、物流、数据中心等行业带动。展望全年，疫情带来的不确定性依然存在，挑战依然严峻。
01.自动化行业宏观背景:内需停滞，外需疲软。
一季度，受国内疫情影响，中国制造业投资大幅下滑，甚至超过2008年金融危机时。2020年1-3月，中国制造业固定资产投资同比下降25.2%；制造业用电量7282亿千瓦时，同比下降9.1%，增速比去年同期回落12.5个百分点。
与此同时，疫情向海外蔓延，对外需造成很大影响。2020年1-3月，中国出口总额同比下降11.4%，进口总额小幅下降-0.7%。
制造业PMI显示，制造业景气在2018年5月见顶，2018年11月至2019年10月收缩近一年，2019年第四季度企稳。PMI连续三个月高于荣枯线。一季度疫情打破制造业扩张势头。
在内外需求的双重压力下，一季度自动化行业整体承压，市场规模263亿元，同比下降12%。有些结构有亮点，包括新兴产业和受疫情影响较小的产业。
(1)境外疫情拐点及境外主要经济体复工复产情况；
(2)国内新旧基建对经济的拉动作用。
02.自动化对下游行业的细分:OEM市场呈现分化，项目市场普遍下滑。
OEM市场:2020年Q1市场规模为152亿元，同比下降5%。
下游行业中，电子及半导体制造、电池制造、消费电子等先进制造业需求较为旺盛，分别增长18%、15%和13%。纺织机械、电梯、机床等劳动密集型、以制造加工为主的传统行业受疫情影响较大，需求承压，分别下降25%、28%、35%。
我们选择OEM市场的十大下游子行业进行分析，包括机床、电子和半导体制造设备、纺织机械、电梯、包装机械、电池制造设备、暖通空调、起重机械、物流设备和工业机器人。
电子和半导体、电池制造设备、暖通空调和物流设备等子行业在2019年第三季度开始复苏，2020年的Q1受疫情影响较小，仍保持10%以上的增速。这背后的原因是，以电子半导体、新能源汽车为代表的先进制造业，顺应了产业升级的大趋势，在产品终端需求宏观景气度下降的背景下具有韧性。行业自动化客户多为苹果、CATL、特斯拉等大型企业，实力雄厚，资本支出稳定持续。同时，行业的技术密集型特征也要求相关企业保持自动化的资本支出，以提高生产效率，确保竞争优势。
机床、纺织机械、包装机械和工业机器人在其他行业，自动化客户多为小型企业，外向型比例较高。需求受国内宏观经济和海外需求影响较大，抗风险能力较弱。2019年，第四季度收入增长率由负转正，2020年，Q1再次由负转正，反映了相关资本支出的高波动性。
起重机械和电梯行业需求受房地产和基建拉动，整体波动小于机床等行业。在Q1 2020年，它将下降，主要是由于疫情导致下游开工率不足。随着国内陆续复工复产，行业需求有望企稳回升。
展望第二季度，预测OEM市场整体下降7%，降幅大于第一季度。主要原因是机床、纺织等传统子行业目前占比较大，受内部宏观经济和海外需求的双重压力，二季度难以好转。同时，如果二季度境外疫情不能得到有效控制，新兴产业的需求也会受到一定影响。
项目型市场:2020Q1市场规模为110亿元，同比下降21%，化工、市政、石化、电力、冶金等主要行业同比分别下降32%、13%、11%、27%、17%。
项目市场下游最大的五家，化工、市政、石化、电力、冶金表现相似，2019年有所增长，2020年受国内疫情打击，出现明显下滑。
期待第二季，米尔瑞工业预计项目型市场整体下滑18%，降幅小于一季度。一方面，我国已逐步复工复产，项目开工率有所恢复，对行业需求有较好支撑。另一方面，由于2019年基数较高，行业转正压力仍然很大。
03.自动化主要产品线:伺服性能最强，低压变频器性能较弱。
2020年一季度，对应OEM市场强于项目市场的需求格局，伺服变现最为强劲，同比增长1%，成为唯一实现正增长的品类；低压变频器表现较差，下降19%；表现在中间的是小型PLC(下降2%)、HMI(下降5%)和中大型PLC(下降7%)。
就厂商而言，供应链问题对工厂分布在世界各地的欧洲和日本品牌影响明显。受全球疫情影响，一些国家已经停止生产和物流，导致自动化核心部件严重短缺，如IGBT、电容器和电阻器。本地主流自动化公司特别是产品线覆盖PLC、伺服的厂商，在口罩机、ct设备等疫情受益行业的带动下，实现逆势增长，如信捷电气、拓思达、汇川科技、合川股份、布克。
04.各阵营自动化厂商:主要产品市场份额变化。
伺服:近年来随着欧美品牌对中端市场的探索和本土品牌对中端市场的渗透；双重压力下，中端市场竞争更加激烈，日系厂商市场份额逐年减少；在此背景下，日本厂商也在积极应对市场的变化，逐渐从通用第一类产品供应商方向通用并能为一些行业提供包装解决方案。
PLC市场:2017-2019年，随着欧美厂商逐步布局PLC中端市场，推出高性价比产品，抢占部分日系品牌市场；本土品牌的市场份额相对稳定。
2020年一季度，受益于医疗设备的爆发式增长，国产品牌凭借性价比高、交付周期短的优势，迅速布局医疗设备行业，尤其是口罩机行业，推动了国产品牌在2020年一季度PLC市场份额的提升，尤其是小型PLC市场。部分日本主流PLC厂商复工相对较早，在物流、锂电池、电子半导体、医疗器械等行业的带动下，出货量同比增速高于欧美品牌，市场份额上升。
低压变频器:2017-2019年，欧美主流厂商和本土龙头厂商以其高性价比的产品布局中端市场，甚至欧美公司也在部分客户。价格日语以下价格；双重挤压下，日系厂商份额下降；此外，由于2018-2019年项目市场好于OEM市场，欧美厂商受益于项目市场，市场份额增长较快，而本土品牌主要布局OEM市场，市场份额增长相对较慢。
2020年第一季度，部分欧美日厂商由于自身供应链的保障，没有像其他厂商那样出现缺货问题，在保证原有市场份额的基础上，略有改善。由于部分国内厂商的核心部件为进口产品，部分本土厂商出现供货问题，市场份额下降。