核心要点:
工业机器人前两个月该行业产量的累计增长率创下近年来的新高，超过100%
根据Wind数据，工业机器人2021年前两个月行业累计产量为45433辆，同比增长117.60%，远高于2020年19.10%的增速。主要原因是，一方面，国内工业机器人2020年前两个月受新冠肺炎疫情影响大幅萎缩，同比下降19.40%，导致2021年前两个月比较基数较低；另一方面，中国固定资产投资在2021年初延续了2020年的上升趋势，这也有效促进了国内。工业机器人产量的增加。
工业机器人受益于固定资产投资持续向上，工业持续反弹。
2020年全年累计固定资产投资金额在克服了2020年初的大幅下滑后转正至2.9%。2021年前两个月同比进一步提高到35%。其中，第二产业固定资产同比增长34.1%。工业机器人增长的重要来源。但第二产业固定资产投资占固定资产投资总额的比重继续下降至26.95%。固定资产在第三产业中的比重一直上升到70.76%，反映出我国第三产业正面临更大的爆发机遇。
从微观角度来看，工业主营业务收入累计同比数据在2020年9月转正后持续上升，也反映出行业持续回暖。
工业机器人行业的持续反弹是中国产业升级的重要推手。
此前，中国工业机器人一度抑郁。我国工业机器人行业在2016-2017年制造业升级推动下，出现一波快速增长；但在2018 -2019年，由于整体经济下行压力上升，固定资产投资增速低迷，行业产出下滑。从季度数据看，2019年第四季度，工业机器人产量已开始单月同比转正，缩小了2019年累计数据的降幅，确立了工业机器人行业阶段的底部。
目前，中国正努力在这个康德拉蒂耶夫周期的底部赶上美国，发展数字经济是关键。5G领域的投资将有效促进数字经济的发展。进一步深入分析，在数字经济的核心——产业数字化领域，工业机器人是推动中国制造业数字化的重要着力点。该领域的发展是中国制造业升级的重要标志之一，发展潜力巨大。
资本提案
我国工业机器人主要服务于汽车、3C等领域。2020年有效延续了2019年四季度拐头的趋势，同比增速稳中有升。2021年前两个月的同比增长符合市场预期，也与我们同在。工业机器人行业进入新一轮发展的判断是一致的。而作为中国制造业数字化发展的重要抓手，工业机器人行业发展潜力巨大。维持工业机器人行业“增持”评级。