为什么半导体行业会出现两种极端情况？芯片巨头在不同情况下如何看待未来？
存储器芯片进入下行链路周期。
目前来看，内存芯片进入下行周期已经被业界公认。TSMC在其最新财报中直接指出，存储市场已经冷淡。
自今年第二季度以来，内存价格它一直在快速下降。TrendForce数据显示，今年第二季度，DRAM平均合约。价格同比下降10%.6%，两年来首次下降。当然不仅仅是内存，闪存。价格也在下降。Gibbon Consulting预测第三季度NAND合同的平均水平。价格下降了12%
有两个主要原因:
一方面，自然是存储行业的周期性。内存芯片具有大宗商品的属性，这是供需错配造成的。价格周期性波动。从内存芯片的历史来看价格从走势上看，其周期性波动特征明显。当新应用对存储芯片需求很大时，下游厂商往往会积极扩大生产；当繁荣程度下降时，工业制造商通过降价清理库存。
毫无疑问，仓储行业在经历了两年的高涨热情后，迎来了低迷期。TSMC曾说，经过两年的疫情驱动的家庭需求调整，冷藏芯片是合理的。半导体供应链中的过剩库存需要几个季度才能重新平衡到更合理的水平，这可能会持续到2023年上半年。
另一方面，消费电子市场很冷。在主导半导体市场20年后，手机和电脑不再是半导体行业最大的增长引擎，人们对消费电子产品的需求也在逐渐减少，这进一步影响了存储芯片。价格但是因为服务器相关的需求还在增长，所以NAND比手机用的多，主要是服务器DRAM。价格不会跌的这么快。
从SK海力士27日发布的财报中也可以看出这一点。在Q2 2022年，SK海力士的收入创下2018年以来的新高，年增长56%至4.2万亿韩元(32亿美元)，主要是由于服务器客户的强劲需求，强势美元抵消了材料成本上涨的影响。SK海力士表示，当季Q2DRAM出货量增长约10%，NAND闪存出货量当季增长6-9%。预计从中长期来看，数据中心芯片的需求将稳步增长。
即使本季度收入创新高，SK海力士对下半年的市场预测仍然非常悲观，因为存储部门整体处于下行周期。SK海力士预测，今年下半年内存芯片的需求可能会放缓。下半年记忆，记忆建设中的记忆。PC，预计智能手机出货量将低于最初的预期，数据中心客户对服务器内存的需求也可能放缓，主要是因为客户必须首先消化库存。
In addition to SK and Hynix, Micron Technology, another large warehouse, also issued a pessimistic warning. On June 30th, Micron released the financial report for the third quarter of fiscal year 2022 (as of June 2nd, 2022): the annual revenue increased by 16% (quarterly increase by 11%) to US$ 86.442 billion, and the growth rate was halved compared with the market expectation of more than 20%. Micron Technology warned that,公司2022财年第四季度营收预计在72亿美元左右，远低于分析师预期的91.4亿美元。
美光首席执行官SanjayMehrotra表示，包括PC智能手机在内的消费市场终端需求疲软，显著拖累了全球内存行业的需求。尽管对数据中心终端的需求强劲，但Micron已经看到一些客户计划减少他们的内存和存储库存。
7月22日，美光科技甚至遭到摩根士丹利的批评，投资评价从“中性权重”降为“降码”。摩根士丹利表示，据说美光的很多客户对库存管理采取了更积极的策略，有些客户采取了更积极的策略。PC，这一季服务器厂商DRAM采购量下降30%以上，美光的对手在云中使用DRAM的报价本周也下降20%以上。
种种迹象表明，内存芯片已经进入下行周期。
模拟芯片具有高风险能力。
事实上，在之前的文章《滑铁卢背后的芯片》中价格我们可以看到，今年不仅是内存芯片，模拟芯片也面临降价的压力，但与内存厂商相反，大型模拟厂商对未来充满乐观。
ADI首席执行官兼董事长VincentRoche5月份表示，“尽管地缘政治不确定性不断增加，供应链持续中断，但我们已经凭借产能增加和持续预订的势头进入下半年。
这和模拟芯片行业本身的特点有很大关系。不同于数字芯片对计算能力和效率的追求，模拟芯片更注重可靠性、稳定性和一致性，其迭代不受摩尔定律的限制，因此产品可以保持更长的适用性而不被市场淘汰。一般来说，模拟芯片的生命周期很长，通常超过5年，甚至超过10年，远高于数字芯片的1-2年，这意味着库存的增加对于芯片业务的其他部分来说并不是危险信号。
李俊资本甚至认为模拟芯片产品的长期销售和使用可以带来生产端的规模效应，降低成本，下游更新速度比数字IC慢，也带来了更低的风险系数。
另一个重要原因是，电动汽车市场已经成为支撑模拟芯片行业增长的主要驱动力。汽车应用是模拟芯片下游应用中增长最快的领域。随着汽车电子化、智能化、网络化的不断升级，新能源汽车对充电、AC/DC、DC/DC、BMS等动力系统的需求增加，也将推动模拟芯片市场的发展。基于此。ICInsights预测，2021年汽车模拟芯片市场规模将达到174.67亿美元，同比增长31%。结合新能源汽车的快速增长，模拟芯片占汽车半导体的29%。
以恩智浦为例。恩智浦最近一个季度的财报显示了其营收，其非美国通用会计准则毛利率好于市场预期。分析师预计恩智浦第三季度营收和非美国通用会计准则毛利率将分别达到333.2亿美元和57.6%。
恩智浦首席执行官KurtSievers指出，尽管有总经理的明显逆流，但恩智浦仍然表现良好，汽车、工业而物联网终端市场继续超过恩智浦的供应，尽管恩智浦已经调整了长期订单的风险。Sievers表示，在恩智浦的关键终端市场，客户通过采用新设计方案实现大规模生产的承诺非常坚定，从而增强了恩智浦投资满足长期市场需求的信心。
有了新能源汽车的大力支持和模拟芯片本身的行业特性，模拟芯片厂商的抗风险能力自然有一定程度的提高，不像存储厂商。
永恒大赢家销售工具
俗话说“淘金先卖铲子”，不管下游能不能淘到金子，上游的工具商一定是永远的大赢家。
这和社会分工合作有关。在半导体产业链中，上下游企业本质上是紧密相关的。上游企业的原材料或零部件是下游企业不可或缺的工具。无论下游企业是赚大钱还是赔钱，都不会影响上游工具商成为赢家。带入半导体行业的“卖铲子的”自然是EDA/IP等设备供应商和工具制造商。
先说半导体设备。日本半导体制造设备协会(SEAJ)7月7日发布的预测报告显示，由于大规模的逻辑/晶圆代工，存储器工厂保持了积极的投资意愿。2022年(2022年4月至2023年3月)日本芯片设备销售额(指日本企业在国内外的销售额)将从上次估算(2022年1月13日)恢复到4万亿日元。
国际半导体行业协会SEMI预测，2022年原始设备制造商的半导体制造设备全球总销售额将达到创纪录的1175亿美元，较2021年的1025亿美元增长14亿美元，2023年将从7%增长至1208亿美元。
目前，最受欢迎的设备制造商是ASML，例如，作为唯一的在世界上。