专用设备领域持续活跃，制造业投资将迎来更大范围的复苏。
制造业投资压抑已久，2020年有望反弹。2012年以来，国内制造业固定资产投资增速不断下滑，主要原因是前期快速扩张，造成低端产能过剩和库存积压；2015年后，随着供给侧改革的实施，落后产能逐步出清。但后续，实体经济空心化明显，房地产投资快速增长，成为投资的主要动力。到2017年，制造业投资一直维持在底部的低增速。增长势在必行，制造业投资长期被抑制，2018年短暂反弹，但由于外需不稳定而回落。从2019Q4开始，在外部环境宽松、税费减免等利好政策的催化下， 制造业投资，PMI，工业机器人销售额等关键指标快速回升，预计这种回升趋势将在2020年持续。
重点关注高景气细分市场，汽车投资将恢复，专用设备和电子设备制造业将保持活跃。汽车是制造业投资的重要组成部分。2020年，随着汽车消费的恢复和新车型的推出，投资热潮将有所回升。专用设备部分，2016年以来投资快速上升，新能源行业设备发展较为突出；展望2020年，全球锂电池扩容蓬勃发展，光伏设备持续扩产以及新技术持续带来设备变革，有望保持高速增长。计算机、通信和其他电子设备制造业由于产品更新快，预计将继续活跃，后续5G发展将增加对通信和存储设备的需求。 这也将使它受益。
自3月初以来，光伏、3C、锂电池等行业已经可以看到订单的恢复。由于下游景气度高，利润好，近年来工厂生产自动化水平相对先进，其他制造业表现一般。当前国内形势工业自动化产业链成熟、价格下降，预计2020年起更大范围的制造企业将迎来智能化升级。
疫情影响:短期内口罩机提振业绩，中长期加速投资。
市场担心疫情会影响制造业复苏的步伐，但市场仍有以下趋势:
(1)疫情是短期的，制造业复苏周期预计持续2-3年，短期影响难以改变复苏趋势；
(2)口罩机订单将推动自动化。公司第一季度业绩。目前国内口罩产能1亿片/天，占世界口罩产能的80%。我们的行业调研信息显示，目前国内口罩缺口5亿片/天，全球缺口10亿片/天；单台面膜机的生产能力约为100-120片/分钟。假设口罩机每天工作12小时，国内和全球产能缺口分别为6313个和12600个。按照100万的单价，市场规模分别为63亿元和126亿元。考虑到口罩机订单的利润，有望带来巨额利润和相关自动化。公司第一季度业绩将受益。
(3)疫情加剧用工荒，疫情期间种类较多。机器人应用场景示范效果好，生产企业复工后对工业自动化投资的需求正在迅速上升。近年来，用工荒和成本上涨是很多制造企业反映的痛点，疫情更是加剧了用工荒。3月10日，农业农村部信息显示，近一半农民工尚未回城复工；疫情过后，有望看到自动化投资的加速渗透。
不可否认，这次疫情让人们感受到了。机器人行业的潜力，同时我们可以看到，这些机器人加入世贸组织并不是真正的替代，但它把人从重复性的工作中分离出来，降低了人在疫情中的危险系数。
齐新联手，机器人战争与流行病合集