[研究报告摘要]
上周(2021年1月25日-2021年1月29日)申万机械设备行业指数上涨-4.52%，同期沪深300指数上涨-3.91%，机械行业跑输沪深300指数0.61pct。
工程机械:根据中国工程机械。工业据协会行业统计，2020年，共销售挖掘机32.8万台，同比增长39%；其中，国内29.3万套，同比增长40.1%。CME预计2021年1月挖掘机销量约为2.05万台，同比增速约为106%。根据铁甲儿手机发布的数据，2020年，国产挖掘机月平均工作时长达到127小时，较2019年增长3%。销量大增的同时，挖掘机的作业时间和开工率也保持了较高水平，印证了施工需求增加的真实性。我们认为，工程机械市场将周期性走弱，增长性增强，未来几年整体将维持小幅波动。在这个循环中， 行业龙头企业市场占有率不断提高，经营效率提升，更加注重掌握核心技术和智能化生产。龙头企业变强趋势明显，在小波动时期，龙头企业有望带来超预期的业绩弹性。
工业机器人根据国家统计局的数据，12月工业机器人产量29706台，同比大幅增长32.4%；2020年生产237068台，同比增长19.1%，为国内第一。工业机器人单产量创新高。2020年3月以来的中国工业机器人产量恢复较快，行业回暖信号明显。工业和信息化部发布的“工业《互联网创新发展行动计划(2021-2023)》，提出到2023年中国。工业企业和设备上的云数量将比2020年翻一番，工控产品、工业机器人例如自动化产品工业互联网的核心硬件支撑有望受益于政策的鼓励。建议关注掌握核心技术的关键零部件、本体企业和具有规模优势的系统集成企业。
油服设备:国家统计局数据显示，12月天然气、原油产量分别增长13.7%、0.9%，国内油气产量稳中有升。根据ECF报告，2020年，中国石油国内油气生产当量将超过2亿吨，天然气生产当量将超过1亿吨，同比增加116亿立方米，为历史最大年份。中国石油西南油气田公司计划2021年生产天然气355亿立方米，增长11.6%。我们认为，保证能源安全仍将是中长期的主线，油服设备是保证能源安全的关键。建议关注低估值、业绩确定性高的油服装备龙头企业。
半导体设备:在市场需求旺盛，芯片产能紧张的情况下，芯片制造、封装、测试。价格自2020年第四季度以来持续上升。据《中国电子报》报道，UMC、VIS近期正计划涨价15%，日月光、晶元电子等封测厂的公司也表达了涨价意向。半导体集成电路行业产能持续紧张，预计将增加对半导体制造设备的需求。另一方面，我国半导体核心设备进口受限，半导体设备国产替代进程有望加快。