1.上游零部件占比相对较高，国产替代是大势所趋:工业机器人生产成本结构中，上游核心零部件占比相对较高，减速器、伺服、控制系统等核心零部件材料。费用占总量的70%，是产业链上的绝对价值收购方。与本体制造相比，核心零部件的技术壁垒更高，因此生产成本占比很高。缓速器行业壁垒最高，是我国工业机器人发展最薄弱的环节，所以成本比较高。目前，核心领域主要由ABB、库卡、发那科、安川等国际厂商掌握。，且国产化比例低，国内替代空间巨大。相关列表公司包括弗莱、绿色谐波、汇川科技、 合川科技，双环传输等等。其中，汇川、合川在国产伺服系统领域增长领先；工业控制器领域包括汇川、埃斯顿、新时达、固高科、宋新、华中数控等企业。
中游巡检机器人厂商最好的商业模式是:本体+集成，为场景提供整体解决方案。产品类型多样化和功能增强是中游厂商的重点发展方向，电力、平台建设等不同行业是核心壁垒，关系到上市。公司标的包括国网智能、亿家和、沈浩科技、齐藤科技。
2.行业驱动:技术成熟度不断提升，机器更新换代到了成本拐点；智能巡检作为特定行业的特殊需求，有着强大的政策支持。以电网巡检为例，智能电网程度不断提高，智能巡检机器人是实现电网智能化的重要手段，有足够的政策推动。
3.行业发展趋势:平台化、多模块融合、人工智能；
1)平台化:统一软硬件标准，多元化下游拓展。一方面方便客户使用和规范操作，另一方面也能促进产业链的不断发展。2)多模块集成:不同形式，状态数据采集、判断、决策，强调多系统、多模块集成，协同完成特定任务等功能。
3.通信部分本周继续推荐:
1)低估值高分红，必须选择消费属性强(A+H)的电信运营商:中国移动、中国电信、中国联通；
2)低估值增长的主要设备:紫光(华西通信计算机联合覆盖)、中兴通讯；
3)东方数字和西方计算产业链中的IDC和光模块:光环新网、奥菲数据、信义盛、天府通信、光迅科技、中基许闯等。
4)高成长物联网模块和能源信息化板块:移动通信、广合通、朗芯科技(华西通信计算机联合覆盖)、威驰信息等。
5)10G-PON及家庭宽带设计产业链:平治信息、天翼股份等。
6)其他个股:海格通信(北斗三号渗透率提升)(华西通信军工联合覆盖)、新雷能(华西通信军工联合覆盖)、TCL科技(面板价格触底)(华西通信电子联合覆盖)、712(军事信息化)、金卡智能(华西通信机械联合覆盖)。
4.风险预警巨头公司拥有非常深厚的市场和技术积累，国内客户竞争激烈，毛利下降的风险。
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